Photo Villa Cologny © LakeRock
Lors d’un événement à fort succès ayant réuni ses investisseurs et partenaires, l’équipe de LakeRock a eu l’opportunité de présenter les premiers résultats de son véhicule et ses ambitions futures.
La société d’investissement romande spécialisée dans l’immobilier haut de gamme, LakeRock Capital, a lancé en 2022 un fonds immobilier suisse fermé, réservé aux investisseurs qualifiés, dont la stratégie s’apparente davantage au private equity qu’à un fonds immobilier traditionnel, tant par sa durée de vie limitée que par son ambition de générer des rendements à deux chiffres.
Le fonds se distingue en Suisse par un modèle d’investissement unique, un positionnement haut de gamme et un alignement d’intérêts particulièrement fort entre le gestionnaire et ses investisseurs.
Malgré sa taille, la Suisse est le 4ᵉ choix mondial de délocalisation pour les UHNWI. Elle compte de nombreuses sociétés internationales dont les collaborateurs ont la capacité d’acheter des biens haut de gamme. Cette tendance donne raison au positionnement premium défendu par LakeRock.
« Le modèle que nous avons bâti pour le premier fonds a maintenant fait ses preuves. Nous intervenons comme un véritable accélérateur pour les promoteurs en simplifiant les phases critiques de commercialisation et de prévente, tout en permettant aux investisseurs d’accéder à une classe d’actifs rare, sans agio et avec une cristallisation de la performance à la fin de chaque projet.», précise Léonard Cohen, co-fondateur et Président de LakeRock Capital.
De plus, LakeRock a récemment ouvert son capital à l’entrepreneur Max Chuard, ex-CEO de Temenos, qui a réalisé un investissement substantiel dans le véhicule, et pris une première participation de 25% dans Lakerock Capital.
Léonard Cohen, déclare : « Nous sommes ravis d’accueillir Max Chuard au capital de notre société. Son arrivée constitue un témoignage fort de confiance dans notre modèle d’affaires de la part d’un investisseur de son calibre. »
Max Chuard, pour sa part, renchérit : « La stratégie unique, la vision de l’équipe dirigeante et les perspectives du marché immobilier suisse m’ont convaincu de m’associer à l’aventure de LakeRock Capital. Je suis heureux de contribuer à son développement et à l’accélération de sa croissance dans le futur. »
LakeRock dresse un bilan particulièrement positif suite au premier fonds lancé en 2022, composé de 9 actifs, dont 4 sont déjà vendus. Ces premières ventes ont permis de restituer près de 20 % des fonds propres aux investisseurs et génèrent un IRR à deux chiffres, bien au-delà des attentes initiales*. En Suisse, les dividendes de fonds immobiliers en direct sont considérés comme du gain en capital, et non imposables pour les investisseurs privés, ce qui renforce encore l’attrait du produit.
« Notre objectif de rendement lors du lancement en 2022 était un IRR de 12 % l’an. Nous visons désormais un IRR de près de 20 %* à la fin du premier fonds, une fois tous les actifs liquidés », indique Alexandre Costa, co-fondateur et CEO de LakeRock Capital.
Cette dynamique valide le modèle de gestion qui repose sur des cycles courts et une stratégie orientée vers la création de valeur. Alexandre Costa ajoute : « Le segment haut de gamme reste aujourd’hui structurellement peu couvert par du capital institutionnel, alors même que la demande pour des produits finis clé en main continue de croître. Les premiers succès du véhicule démontrent que notre approche ciblée peut générer des performances significatives, indépendamment des cycles macroéconomiques. »
La pénurie structurelle de logements en Suisse — particulièrement marquée à Genève et Zurich, où le taux de vacance atteint des niveaux historiquement bas, notamment 0,3 % à Genève — renforce encore la pertinence du positionnement. Par ailleurs, les zones de montagne suisses attirent les étrangers qui souhaitent y acquérir un bien, et un nombre croissant de personnes fortunées viennent s’y établir en résidence principale.
Une stratégie de “marchand de biens” institutionnelle
Contrairement aux fonds immobiliers classiques, LakeRock crée de la valeur en achetant des biens résidentiels sur plan, lorsque le permis de construire est déjà en force, pour les revendre 6 à 24 mois plus tard. Le gestionnaire se concentre ainsi sur trois types d’actifs : les lots dans des promotions avec permis, les terrains avec permis, et les maisons à rénover. Dans tous les cas, l’achat n’intervient que lorsque l’équipe et le Conseil d’administration disposent d’une conviction élevée quant à la création de valeur et lorsque la durée du projet est parfaitement maîtrisée.
Léonard Cohen rappelle à ce titre : « La plus belle des promotions, même avec 100 % de marge, n’est pas intéressante s’il faut 15 ans pour obtenir le permis. »
Un gérant rémunéré sur la performance, non sur la taille
La philosophie de LakeRock repose sur un alignement fort d’intérêts : l’essentiel de la rémunération du gestionnaire dépend de la performance générée lors de la revente des actifs, et non de la masse sous gestion. Les dirigeants et actionnaires ont par ailleurs eux-mêmes investi plus de 25 % du capital du premier véhicule, témoignant de cet engagement.
LakeRock Capital se montre confiant quant à l’avenir du fonds, convaincue que le contexte international, l’attractivité de la Suisse et le flux croissant de nouveaux résidents fortunés continueront de soutenir durablement la demande pour les biens résidentiels premium.
*Chiffres non-audités. La performance passée n’engage pas sur la performance future.
A propos de LakeRock Capital – https://www.lakerock.ch/
LakeRock Capital SA est une société de droit Suisse agissant en tant qu’associée indéfiniment responsable de la société en commandites de placements collectifs, LakeRock Swiss SCmPC. Elle a déposé une requête auprès de la FINMA en autorisation d’agir en tant que gestionnaire de fortune collective selon la loi sur les établissements financiers (LEFin). L’équipe de direction ainsi que le Conseil d’administration sont composés d’experts dans les domaines de l’immobilier, de la construction, de la finance et du droit.
LakeRock Swiss SCmPC investit dans de l’immobilier résidentiel à valeur ajoutée en Suisse. La SCmPC offre aux investisseurs une exposition à de l’immobilier résidentiel haut de gamme en Suisse avec une approche private-equity, un ancrage dans l’économie réelle et une forte création de valeur. LakeRock Swiss SCmPC est réservée aux investisseurs qualifiés. Le véhicule a désormais terminé sa phase d’investissement et n’effectue plus de nouvelles souscriptions.
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