Par Fabio Finazzi, Chief Operations Officer, REYL Malta

Pour beaucoup, Malte évoque une destination de vacances chargée d’histoire militaire et d’architecture ou un arrêt incontournable pour les amoureux des langues. Pourtant, derrière ses trésors architecturaux se cache un marché financier prospère qui compte aujourd’hui parmi les acteurs majeurs du secteur de la gestion d’actifs. En tant que membre de l’Union européenne, Malte a mis en œuvre l’ensemble des lois et réglementations qui s’appliquent dans la zone euro. La directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (directive AIFM) de 2013 revêt une importance particulière pour les gérants d’actifs. Malte a non seulement intégré la directive, mais a également pris des mesures significatives pour renforcer son cadre réglementaire. Le pays séduit ainsi les gérants d’actifs à la recherche d’un environnement conforme et sécurisé.

La directive AIFM de niveau 2 renforce le cadre réglementaire de Malte

En 2021, la mise en application de la directive AIFM de niveau 2 est venue consolider le cadre réglementaire de Malte, en particulier pour les fonds de placement alternatifs, tels que les fonds de private equity, les fonds immobiliers, les fonds de capital-risque et les hedge funds. La directive impose de nouvelles exigences et obligations aux gérants d’actifs, comme la nécessité de désigner un dépositaire local pour chaque fonds de placement alternatif.
Le dépositaire joue un rôle crucial pour les fonds comme pour les investisseurs, car il est responsable de la conservation des actifs des fonds. Il garantit par ailleurs que les opérations du fonds sont conformes aux objectifs définis dans les documents de placement et aux exigences réglementaires dans leur ensemble. La directive AIFM de niveau 2 élargit donc le rôle du dépositaire pour inclure la supervision et le suivi des liquidités et des actifs, la gestion du risque, de même que le reporting réglementaire. Malte a adopté ces règles et incite les dépositaires locaux à mettre en œuvre des mesures strictes de suivi des risques.
Le marché des services de dépositaire maltais reste bien armé pour répondre aux exigences de la directive AIFM. Qui plus est, le système réglementaire du pays est souvent considéré par les professionnels de l’investissement comme l’un des plus solides d’Europe. L’Autorité maltaise des services financiers (MFSA), qui supervise le marché, s’est montrée particulièrement proactive récemment dans la mise en œuvre de directives réglementaires strictes et dans l’application de nouvelles exigences relatives, entre autres, à l’octroi de licences, au capital minimum, ou encore au suivi et au contrôle des risques. 

Malte séduit les gérants d’actifs au-delà de ses réglementations et la croissance de ses actifs

Hormis ces aspects réglementaires, Malte peut se targuer de plusieurs atouts qui en font une destination commerciale attractive. Citons notamment sa situation géographique, sa main-d’œuvre qualifiée et instruite, les avantages fiscaux pour les entreprises, de services de soutien aux entreprises solides, ainsi qu’une économie stable. 
Rien de surprenant à ce que des gérants d’actifs du monde entier choisissent de domicilier leurs fonds à Malte. En 2022, la valeur nette d’inventaire totale des fonds domiciliés dans le pays dépassait légèrement 21 milliards d’euros. Bien que ce montant puisse paraître faible à côté de ceux de mastodontes comme le Luxembourg et l’Irlande, il n’en reste pas moins remarquable pour une île de la taille de Malte. Par ailleurs, Malte poursuit sa tendance haussière d’année en année avec un afflux net de nouveaux capitaux approchant le milliard d’euros entre 2021 et 2022. 
Ces actifs sont répartis comme suit : 70,5 % dans les fonds de placement alternatifs, 15,6 % dans les fonds de placement professionnels et 13,9 % dans des fonds OPCVM. En juin 2022, 483 fonds étaient enregistrés sur l’île. La part du lion revient aux fonds de placement professionnels avec 50,5 % du marché, suivis par les fonds de placement alternatifs et les OPCVM avec 24,0 % et 23,4 %, respectivement.
Malte reste bien positionnée pour satisfaire aux exigences de la directive AIFM de niveau 2. Le cadre réglementaire y est solide et les prestataires de services possèdent l’expertise et les ressources nécessaires pour se conformer aux obligations élargies des dépositaires. Par conséquent, Malte devrait continuer à attirer les gérants d’actifs et les investisseurs en quête d’un environnement stable et compétitif pour leurs prestataires de services.  Depuis 2015, REYL & CIE (Malta) Ltd est l’un des principaux prestataires de services sur l’île de Malte. La société offre des solutions globales en collaboration avec ses partenaires commerciaux locaux et internationaux, afin de répondre aux besoins de ses clients.

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