Photo © Elliot Hewitt

Dans le trading en ligne, l’analyse technique occupe une place considérable. Graphiques, figures, tendances, supports et résistances constituent le vocabulaire courant d’une grande partie des contenus consacrés aux marchés financiers. Une autre approche, moins visuelle et souvent plus exigeante à appréhender, consiste à partir de l’économie réelle pour tenter de comprendre les mouvements des actifs : l’analyse fondamentale, et plus particulièrement son volet macroéconomique.

C’est cette seconde lecture des marchés que défend Elliot Hewitt. Son positionnement ne consiste pas à rejeter systématiquement l’utilisation des graphiques, mais à considérer qu’une lecture purement technique reste souvent incomplète. Là où le graphique permet surtout d’observer ce que fait le prix, l’analyse macroéconomique cherche à comprendre les forces susceptibles de provoquer ce mouvement.

Du constat graphique à la compréhension des mécanismes économiques

La différence entre les deux approches tient d’abord à leur point de départ. L’analyse technique observe principalement le comportement passé et présent des prix. Le trader travaille à partir des graphiques, trace des lignes, identifie des figures géométriques ou des configurations récurrentes, puis formule des hypothèses sur l’évolution possible du marché.

L’analyse fondamentale emprunte un chemin différent. Elle cherche à comprendre les événements susceptibles de modifier les équilibres économiques et financiers : décisions des banques centrales, inflation, emploi, croissance, taux d’intérêt, politique budgétaire, tensions géopolitiques ou encore évolution des devises et des matières premières. L’enjeu n’est plus seulement de constater qu’un prix monte ou baisse, mais de chercher à comprendre pourquoi les investisseurs réévaluent leurs anticipations.

Cette différence peut sembler théorique, mais elle modifie profondément la manière d’aborder un marché. Une décision de banque centrale, par exemple, ne constitue pas seulement une information à intégrer dans un calendrier économique. Elle peut modifier les anticipations de taux, les rendements obligataires, les flux de capitaux et, par ricochet, la valeur des devises ou des actifs risqués.

Dans l’approche défendue par Elliot Hewitt, il s’agit notamment d’identifier le thème dominant du marché, de comprendre ce que les investisseurs anticipent déjà, puis de rechercher les données ou événements susceptibles de provoquer une surprise. L’enjeu est ensuite de déterminer si cette surprise constitue un simple mouvement temporaire ou si elle remet réellement en cause le scénario économique en place.

L’approche macroéconomique nécessite ainsi de relier plusieurs phénomènes entre eux. Une évolution de l’inflation peut modifier les anticipations de politique monétaire, qui peuvent elles mêmes influencer les rendements obligataires, les devises ou les actifs risqués. Les différentes classes d’actifs ne fonctionnent pas isolément.

Elle demande davantage de connaissances et peut être moins immédiatement accessible qu’un graphique accompagné de quelques indicateurs. C’est précisément cette complexité qui explique en partie pourquoi elle reste moins présente dans les contenus destinés au grand public.

Pour Elliot Hewitt, cette difficulté ne constitue pourtant pas une raison de l’écarter. Au contraire, elle représente le socle sur lequel devrait reposer la compréhension des marchés. Son approche s’inscrit dans une tradition ancienne de la finance : celle des investisseurs et gestionnaires qui cherchent à interpréter les décisions économiques, les anticipations et les flux de capitaux avant de prendre position.

Il cherche aujourd’hui à rendre cette manière de travailler plus accessible au public francophone. À travers ses contenus et son activité sur les réseaux sociaux, Elliot Hewitt a contribué à populariser une lecture des marchés dans laquelle les annonces économiques, les politiques monétaires et les grandes tendances macroéconomiques occupent une place centrale.

Une approche moins immédiate, mais plus proche de la réalité économique

Cette volonté de démocratisation intervient dans un environnement où le trading est souvent présenté sous un angle particulièrement visuel. Les graphiques se prêtent naturellement aux formats courts des réseaux sociaux : une figure, une zone de prix ou une ligne de tendance peuvent être expliquées en quelques secondes. À l’inverse, comprendre les conséquences d’une politique monétaire ou d’un changement dans les anticipations d’inflation demande davantage de temps et de contexte.

C’est aussi, selon Elliot Hewitt, l’une des raisons pour lesquelles l’analyse technique occupe une place aussi importante dans le trading destiné au grand public. Elle est simple à représenter, facile à expliquer et immédiatement compréhensible. La macroéconomie oblige davantage à replacer chaque information dans un contexte plus large.

Elle est pourtant omniprésente dans le fonctionnement des marchés. Les traders professionnels suivent quotidiennement les indicateurs économiques et les décisions des grandes banques centrales, car ceux ci peuvent modifier les anticipations des investisseurs et provoquer des mouvements importants sur plusieurs classes d’actifs.

Dans cette perspective, l’analyse fondamentale ne cherche pas nécessairement à prédire chaque mouvement de prix. Elle fournit plutôt un cadre permettant de déterminer quels événements sont susceptibles de modifier l’équilibre entre acheteurs et vendeurs et dans quelle direction les anticipations économiques peuvent évoluer.

Elliot Hewitt utilise notamment l’image du courant d’une rivière pour expliquer cette logique. La macroéconomie permettrait d’identifier la direction générale du courant, tandis que les mouvements de prix à court terme représentent les turbulences et les obstacles rencontrés sur le chemin. Le graphique peut alors rester utile pour le timing ou l’exécution, sans nécessairement constituer la source principale de l’idée de trading.

Cette distinction permet aussi de nuancer le débat entre analyse technique et analyse fondamentale. Les deux ne répondent pas exactement à la même question. Là où la première cherche principalement à interpréter le comportement des prix, la seconde tente d’identifier les forces économiques qui peuvent contribuer à le déterminer. Dans la pratique, les deux peuvent d’ailleurs être combinées.

Cette philosophie constitue également l’un des piliers du Macro Trader Accelerator, le programme développé par Elliot Hewitt autour du trading macroéconomique et fondamental. L’objectif est d’y transmettre une méthode permettant de relier données économiques, politiques monétaires, différentes classes d’actifs et anticipations de marché afin de construire une lecture cohérente avant de chercher une exécution.

Le positionnement d’Elliot Hewitt se situe donc moins dans la création d’une nouvelle école que dans la volonté de rendre plus accessible une méthode historiquement présente dans la gestion professionnelle. Dans un univers numérique où le trading est souvent réduit à quelques figures graphiques, indicateurs ou méthodes présentées comme universelles, son travail consiste à réintroduire une dimension économique et financière dans la conversation.

Une démarche qui rappelle une réalité fondamentale des marchés : derrière chaque graphique se trouvent des entreprises, des banques centrales, des gouvernements, des consommateurs, des flux de capitaux et des décisions économiques. Comprendre ces mécanismes ne garantit évidemment pas de prévoir les marchés, mais peut permettre de les regarder avec une grille de lecture plus large que celle du seul graphique.

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